黑色系 钢材需求持续弱势 黑链指数创新低

  供应端，上周全球铁矿发运小幅回升，澳洲及非主流发运有增，巴西发运明显回落。同期，国内到港量有显著下降，但因前期压港较多且疏港持稳，周一铁矿港口库存变化不大。国内矿方面，受北方多地安全检查影响，近期国内铁精粉产量有明显减少。

  需求端，昨日SMM多个方面数据显示本周铁水产量环比下降，上周钢联高炉开工率小幅回升，铁水产量有所增加，日均铁水增1.36万吨至239.65万吨，同期钢厂盈利率继续下降4.77%至32.03%，由于钢厂铁矿库存减少且进口矿日耗增加，钢厂进口矿库销比会降低。随着钢厂盈利率持续下滑，叠加降碳政策出来后部分省市开始部署2024年粗钢产量调控任务，预计近期钢厂铁水继续增长空间不大，对原料仍将维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货成交略有增加，但远期美元货成交有明显增长，目前PB粉落地亏损小幅扩大，显示国外需求仍强于国内。

  综合而言，尽管近期铁矿供应有减，但受淡季钢材需求持续弱势影响，对原料负反馈预期增强，昨日SMM铁水也有小幅下降，矿价延续弱势格局。

  1.本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3353元/吨，与7月24日当前普方坯出厂价格3200元/吨相比，钢厂平均亏损153元/吨。

  3.7月23日，在经历55天罢工后，钢铁制造商安赛乐米塔尔墨西哥公司（ArcelorMittal Mexico）与墨西哥工会在7月19日达成协议，停止罢工。截至7月19日，此次罢工影响钢厂约50万吨粗钢的生产。安米在墨西哥钢厂位于墨西哥米却肯州的罗卡德纳斯市，粗钢年产能约为640万吨/年。此前，早在今年5月24日，墨西哥矿业工会就因安米墨西哥钢厂给工人的薪资分配不均问题而封锁，五天后演变为工人罢工。7月19日双方达成协议，安米表示将给工人支付约3354美元的赔偿金以及分发食品代金券，用于弥补罢工期间的工资损失，此外还会增加工人8%工资（从5月1日起）。

  4.据悉，矿业巨头英美资源集团（Anglo American）与澳大利亚金牛基金管理公司（Taurus Funds Management）达成协议，以1.95亿美元的价格出售两项资产的特许使用权。这中间还包括其子公司戴尔比斯公司（De Beers Group）在澳大利亚皮尔巴拉地区的昂斯洛铁矿项目（Onslow iron ore project）的部分权益，以及位于智利北部的卡斯皮切金矿项目（Caspiche gold mine project）相关的黄金和铜矿权益。此次交易预计将于2024年四季度完成。昂斯洛铁矿项目位于澳洲皮尔巴拉肯斯博雷矿区（Kens Bore mine），距离铁矿运输港阿什伯顿港（Ashburton）150公里，项目投资规模达30亿美元，年产能约3500万吨/年，于今年5月交付了首批铁矿石。

  5.7月24日铁矿石远期市场整体活跃度尚可，平台上有四笔成交，其中两笔麦克粉分别以60.6%计价94.9和95.2成交，PB粉以61%计价99.85成交。矿山私下议标方面，有纽曼块和P2FG的招标，其中纽曼块以9月固定块矿溢价0.1811结标。证券交易市场上卖家报盘较活跃，报价较前一日持稳；询盘活跃度较昨日有所增加。港口现货市场整体活跃度一般，主流品种价格较昨日窄幅波动。

  本周铁水日均产量略有增加，产量已接近去年同期水平，钢厂盈利率在32%，钢厂盈利情况持续下降，后市铁水或难维持。近期山西省开始恢复煤矿产量，后市焦煤或持续增产，但本周焦煤产量继续下降。焦炭利润稳定，产量维持，焦炭下游补库，焦煤库存变动不大。

  钢材需求端，房地产持续弱势，制造业和出口保持强势，地方政府专项债发行缓慢，没有到达预期，基建需求仍偏弱，整体钢材需求偏弱，黑色链整体承压。钢厂盈利率持续下降，后市铁水产量下降预期增加，双焦偏空，建议建议逢高空。市场受宏观情绪影响较大，谨慎操作。

  1. 中电联统计与数据中心副主任蒋德斌回答提问时表示，经济平稳运行、气温偏高、新基建加快速度进行发展等多方面因素支撑下半年全国电力消费保持平稳较快增长。同时，考虑到高基数因素（2023年下半年全社会用电量同比增长8.2%，比2023年上半年增速提高3.2个百分点），今年下半年全国电力消费增速比上半年将有所放缓，预计下半年全社会用电量增速稳定在5%左右，全年增速呈“前高后稳”态势。

  2.汾渭信息冶金部7月24日着重关注，焦炭方面，近日由于宏观预期落空，黑色系盘面连续大幅走跌，市场悲观情绪蔓延，成材价格突破上半年低点，钢厂亏损程度加剧，南方钢厂检修计划逐渐有所增加，刚需稍有下滑。另外，随着焦炭降价预期走强，原料煤价格也开始加速下跌，成本支撑转弱。总的来看，当前焦炭基本面维持偏弱表现，短期焦价下行压力较大。焦煤方面，终端成材消费疲软，钢价持续弱跌，叠加期货盘面大幅走跌，市场心态逐步转差，高价资源成交乏力。近两日竞拍市场流拍及降价情况明显增多，下游谨慎拿货，产地部分煤矿报价亦承压下调50-100元/吨，且降价范围有所扩大，其余报价暂稳为主。当前市场看降预期渐浓，短期煤价预计震荡偏弱运行。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关高位震荡，昨日通关1252车。随着钢材及期货连日下跌，下游采购意愿不佳，口岸蒙煤实际成交较为冷清，市场情绪进一步转弱，近日部分贸易商报价松动，蒙5长协原煤价格弱稳于1280-1320元/吨左右。

  供应端，昨日找钢网钢材产量会降低，钢谷建材产量增长热卷产量小降，富宝电炉钢厂也有复产略增0.8%，预计本周钢材产量变动不大。考虑到部分省市已开始部署2024年粗钢产量调控任务，唐山政府也印发了《国家碳达峰试点（唐山）实施方案》，要求推动钢铁行业尽早达峰，预计下半年钢材供应释放空间存在限制。进出口方面，昨日国内钢坯价格持续回落，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差有所扩大，国内钢坯出口空间趋增。

  需求端，周一钢银城市刚才仓库存储略有下降，主要是建材库存减少，而同期板材库存均有不同程度上升。昨日找钢厂库增加、社库下降，总库存有所上升；钢谷建材厂库增社库降，总库存减少，热卷厂库社库及总库存均有增长。不过，两机构数据均显示钢材表需继续下降。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量334.25万吨，环比下降4.81%；混凝土发运量143.6万方，环比微增0.18%，样本建筑工地资金到位率环比上升0.34个百分点至62.35%，多个方面数据显示建材需求略有改善。不过，7月以来房地产销售数据持续回落，新增专项债发行依然较慢，但考虑到今年要实现全年5%左右的GDP增长目标，且下半年海外降息概率较大，意味着后续国内政策空间有望打开，周一央行超预期降息已呈现了货币政策向好的迹象。然后，短期国内经济表现依然较弱，且海外衰退预期增强，整体商品走势仍难言乐观。进出口方面，昨日美国、印度钢价有所回落，国外其它地区钢价依然持平，由于国内钢价下降，目前国内外卷板价差小幅走扩，国内钢材出口空间趋增。

  综合而言，近期钢材市场供应变化不大，需求持续弱势，板材仓库存储上的压力仍相对建材更大，叠加钢厂盈利下滑，负反馈预期增强，钢价延续震荡偏弱运行。

  1.7月24日，富宝资讯调研全国103家电炉厂产能利用率为30.6%，当前103家电炉废钢日耗17.68万吨，较上周增0.15万吨，增幅0.8%，电炉停产家数31家，占比30.1%。小幅增产的根本原因在于新疆、山西等个别电炉复产及华南部分电炉小幅增产行为。利润方面:华南电炉螺纹利润亏损为50~0元/吨;西部等地电炉螺纹-120~-60元/吨，亏损程度较上周扩大;华东电炉反馈现阶段大多亏损100-150元/吨，亏损扩大，后续仍有可能减停产。

  2.据Mysteel不完全统计，截至7月24日，46家钢厂发布钢筋产品质量标准变更的通知，并公布执行时间。其中玉溪仙福钢铁7月26日执行。此外，截至7月24日，已有9家钢厂出台相关的控产控销政策，初步测算减少产量90万吨以上。

  3.中国宝钢股份计划以17.58亿元人民币收购日本制铁持有的宝钢日铁汽车板有限公司（BNA）50%股权，收购完成后，BNA将成为宝钢的全资子公司。据悉，目前汽车板产能约1200万吨，BNA钢板总产能215万吨，在公司全部汽车板产能中占比较小。BNA在2004年建设之初产能设计为年产量170万吨钢板，其中冷轧钢板90万吨，热镀锌钢板80万吨，投资总额约为人民币65亿元。2007年又投资16亿元建设一条45万吨的汽车板产线万辆，同比去年同期增长1%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售1,077.4万辆，同比增长3%；7月1-21日,全国乘用车厂商批发84.3万辆，同比去年同期下降13%，较上月同期下降17%，今年以来累计批发1,259.5万辆，同比增长5%。

  5.24日，山东省内钢厂石横特钢、永锋集团分别发布文件：鉴于近期市场行情报价持续异常下跌，钢厂和经销商都出现严重亏损，为保证钢贸业的正常经营，经研究决定，即日起至2024年7月31日，石横特钢、永锋集团的结算价格不跟随期货及其他机构发布的价格下降，到期再另行通知。此前，云南各钢厂销售公司研究决定，7月23日起至7月31日，各钢厂结算价格不跟随期货及其他机构发布的价格下降，到期再另行通知。

  6.24日全国建材成交仍偏弱，询单依然寥寥，刚需有部分成交，期现和投机更少，全天整体成交量较前一日有小幅回升。