宿迁联盛科技股份有限公司关于 上海证券交易所对公司2023年年度报告的信息公开披露监管工作函的回复公告（上接D32版）

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  宿迁联盛科技股份有限公司关于 上海证券交易所对公司2023年年度报告的信息公开披露监管工作函的回复公告（上接D32版）

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  2023年受宏观经济下行，化工行业需求疲弱，同行业公司产能充分释放，市场之间的竞争加剧的影响，公司业绩大幅度地下跌。南充生产项目、盛瑞生产项目于2020年下半年就已经开工建设，也是公司目前主要的在建项目，盛锦生产项目仅完成部分公共设施、仓储设施的土建，公司将结合自己业务发展的策略规划、经营需要和未来的市场动向等因素，合理统筹安排、调整控制项目建设。

  盛瑞生产项目除阻聚剂701为老产品扩产能外，光稳定剂3853、292、114、123为新牌号的受阻胺光稳定剂产品，癸二酸二甲酯为光稳定剂770的关键中间体，产品性能更优异的阻聚剂702、706等。上述产品的投产一方面有利于降低现有产品的生产所带来的成本；另一方面新牌号的产品有利于丰富公司产品品类、扩大销售规模，提升公司盈利能力。

  光稳定剂944、622、770系光稳定剂系列新产品中主流品种，可以大范围的应用于农膜、汽车内外饰、家电、人造草、塑编等领域。目前公司已投产了具有特殊性能的新牌号的产品，如低碱耐酸型的光稳定剂119、加工性能更优的光稳定剂2020。盛瑞生产项目中的光稳定剂3853系长链光稳定剂，与聚烯烃具有非常好的相容性和溶解性，在汽车材料中有较好的应用。光稳定剂292系液体低碱性光稳定剂，大多数都用在涂料、油墨、聚氨酯、光伏胶膜等行业，具备优秀能力的兼容性。光稳定剂114适用于尼龙材质，具有较高的耐热性，与尼龙产品有良好的相容性。光稳定剂123系NOR型高效光稳定剂，该产品具有弱碱性，可以轻松又有效保持材料的稳定性，为产品提供优异的防老化效果。

  阻聚剂系列新产品大多数都用在苯乙烯、丙烯酸酯类、丙烯酸、丁二烯等不饱和烃的加工、精制、储存和运送过程中，以防止其发生聚合反应。阻聚剂702阻聚效果优于阻聚剂701，在有氧无氧环境下均有很好的阻聚效果，其高活性、低熔点特性还可以在特殊条件使用；阻聚剂706系通过阻聚剂701与癸二酸二甲酯反应而来，分子量更大，具有较高的沸点，能更好地抵抗负压蒸发，阻聚效率更高。

  南充生产项目主要是投资建设30,000吨己二胺系列产品，公司采用电化学法制备己二腈，助力己二腈国产化进程。己二胺核心原材料是己二腈，通过己二腈加氢制得。该产品一方面能够用于生产光稳定剂944，降低现有产品的生产成本；另一方面能够适用于制备尼龙66、尼龙610，也可用于制备HDI（六亚甲基二异氰酸酯）、聚氨酯树脂等，下游应用广泛，有利于优化公司产品结构、扩大销售规模，提高公司盈利能力和抗风险能力。

  尼龙66是己二胺重要的下游产品，也是尼龙主要品种之一，需求量占全球尼龙产品的比重为44%。目前，尼龙66被广泛用于工程塑料和合成纤维两大领域，其中工程塑料具体包括汽车、电子电气、轨道交通等领域，尼龙66是实现汽车轻量化重要材料；合成纤维具体包括工业纤维、纺织纤维，工业纤维主要用于轮胎帘子布、汽车气囊丝、工业输送带等，纺织纤维主要用于服装、包装袋等。尼龙610由己二胺和癸二酸制得，在性能方面与尼龙66相似，同时兼具吸水性小，制品尺寸稳定性好，电器电绝缘性优异、刚度低等性能优点，主要应用于汽车工业领域的齿轮、轴承以及电子电气领域的各种罩壳。HDI广泛用于工业涂料领域，如风电叶片及塔筒防护涂料、光伏背板结构胶等。

  未来己二腈全面国产化突破后，国内尼龙66、尼龙610、HDI的应用潜力预计会迅速释放。据统计截至2022年底，国内在建及拟建的尼龙系列产能合计超过500万吨，尼龙产品国产化进程呈加速态势，亦将进一步催生对己二腈/己二胺的市场需求。

  盛瑞生产项目、南充生产项目的实施有利于降低现有产品的成本和扩大公司销售规模，增强公司整体盈利能力和抗风险能力。光稳定剂系列产品及己二胺系列产品的下游市场具有良好的需求前景，因此公司在业绩承压的情况下大额投建项目具有合理性。

  2023年末，公司短期借款在整体有息负债中占比较高。但是公司资产负债率为35.05%，有息负债率为23.92%，总体负债水平较低。公司的短期借款，均用于日常货款支付以及票据贴现等日常经营活动，未投向在建项目的建设之中。公司在建项目所需资金均为公司自有资金、上市募集资金以及经营活动所产生的现金，上述资金已可以满足公司在建项目的建设需要。截至2024年3月末，公司授信额度总额为18.10亿元，尚未使用额度为8.41亿元，未使用授信额度充裕。未来公司将通过合理安排资金来源，调整杠杆结构，根据未来资金需要适时提高中长期项目贷款的规模以优化负债结构。

  公司制定了严格的筹资、投资相关的内部控制制度，确保公司的短期借款的申请、审批、使用均在严格的管控之下。公司的短期借款的使用均用于原材料采购、补充流动资金等日常生产经营周转需要，公司不存在将短期借款用于长期用途的情形，公司战略安排是谨慎的。

  综上，南充生产项目、募投项目等在建项目的顺利实施有利于降低现有产品的成本和扩大公司销售规模，增强公司整体业绩和抗风险能力。公司的短期借款，均用于日常货款支付以及票据贴现等日常经营活动，未投向在建项目的建设之中。公司在建项目所需资金均为公司自有资金、上市募集资金以及经营活动所产生的现金，上述资金已可以满足公司在建项目的建设需要。因此，公司在业绩承压的情况下大额投建项目具有合理性，而且不存在短贷长投的情形，公司战略安排是谨慎的。

  四、结合项目推进情况、产能及未来新增规划、市场容量、下游需求等，说明在产能利用率较低的情况下持续大额投建项目的必要性

  2023年度，公司受阻胺光稳定剂的产能利用率为56.88%，中间体的产能利用率为58.46%，产能利用率较低，主要受新产线投产，新增产能逐步释放的影响。2021年以来公司主营产品产能利用率如下所示：

  从上表可以看出2021年光稳定剂2020、3853、292、五甲基哌啶醇、阻聚剂701，2022年阻聚剂702、光稳定剂TAD，2023年光稳定剂114、癸二酸二甲酯等产品相继投产，叠加宏观环境和行业周期的影响，公司新增产能的释放需要一定时间。公司产能利用率将随着市场开拓、行业景气度回升逐步提升。

  可比公司利安隆公布的年报显示，2021年其抗氧化剂、光稳定剂、U-pack产能利用率分别为96.70%、98.03%、69.64%；2022年其抗老化助剂（含U-pack）产能利用率为40.85%，5500吨光稳定剂、6000吨造粒项目拟于2023年底投产；2023年其抗老化助剂（含U-pack）产能利用率为59.20%，30000吨抗氧剂扩产项目拟于2024年7月投产。

  通常而言，精细化工品的产线具有初始投入大、建设周期长的特点。小规模产线在设计、建造、管理等方面均不具有性价比，此外，大型国内外客户在选择供应商时会考虑其产能是否充足、生产响应是否及时，因此公司会在市场需求合理预估的基础上，对新建产线的设计产能进行超前规划，通过适度扩大设计产能规模来满足未来市场需求。

  公司目前主要在建项目以盛瑞生产项目、南充生产项目为主。上述项目具体投建情况如下：

  盛瑞生产项目系募投项目，主要投建项目包括光稳定剂3853、292、114、123等光稳定剂产品，阻聚剂701、702、706产品，以及关键中间体癸二酸二甲酯产品等。其中，阻聚剂701为扩产项目，新增3,000吨产能，阻聚剂702、706为性能更优异的高关联产品，投资规模较小，目前正在开拓市场；与目前市场主流的光稳定剂944、622、770不同，光稳定剂3853、292、114、585、123等为新牌号的产品，可以丰富公司现有产品系列；癸二酸二甲酯可以作为中间体用于光稳定剂770产品的生产，有利于直接降低生产与管理成本、提升产品品质。上述产品的具体应用参见本问题“三、（二）投建项目的合理性”。

  盛瑞生产项目除阻聚剂701为现有产品产能扩张外，其余产品均为公司新建产品。其中癸二酸二甲酯有利于降低现有产品的生产所带来的成本；新牌号光稳定剂产品、阻聚剂702、706有利于扩大销售规模，增强公司纯收入能力，因此具有投建的必要性。

  南充生产项目以30000吨己二胺系列产品、8000吨光稳定剂622为主。虽然公司光稳定剂产品的产能利用率为56.88%，目前光稳定剂622产品的产能为5000吨，生产能力相对饱和，产品供应能力不足，南充新建项目将有效弥补产能不足的问题。此外，公司在积极开发光稳定剂622作为抗氧剂的新应用，积极拓展下游需求领域。1，6己二胺是光稳定剂944产品的重要中间体，该产品投产后会一方面会降低现有产品的生产成本；另一方面对外出售用于生产尼龙66、尼龙610、HDI、聚氨酯树脂等，其中尼龙66下游市场容量大，2023年我国与全球尼龙66的市场规模分别达到约993.97亿元、2,555.86亿元，尼龙66可以广泛应用于汽车零部件、机械部件、精密仪器、合成纤维、包装材料等。上述产品的具体应用参见本问题“三、（二）投建项目的合理性”。南充生产项目有利于优化公司产品结构，增强公司盈利能力与抗风险能力，因此具有投建的必要性。

  科技高盐车间项目为污水处理项目，系公辅工程项目，该项目已基本完成投资建设，拟于2024年6月投入使用。

  项王机械生产项目三期主要生产不锈钢管道等，提升机械加工设备能力，不会增加公司现有产品的产能。

  联宏生产项目一期大多数都用在生产功能性母粒和改性专用料，提升公司为客户定制化生产能力。

  盛锦生产项目一期处于项目建设初期，目前正在申报环评。公司将结合自身业务发展战略规划、经营需要和未来的市场动向等因素，合理统筹安排、调整控制项目建设。

  综上，公司目前在建项目的顺利实施可以有效降低现有产品的生产成本，扩大公司销售规模，增强公司整体盈利能力和抗风险能力。因此，公司目前在建项目具有必要性。

  2023年公司主要在建项目中南充生产项目、盛瑞生产项目等按生产计划有序推进，公司将结合自身的经营需要、现有产品的产能释放情况、未来的市场动向等因素，合理统筹安排、调整控制项目建设。

  公司实时关注化工行业市场行情以及建设项目投资进度，若存在建设项目内容、投资进度调整等情形，公司将根据建设项目内部控制程序，及时履行相关审议程序，并及时做出公告。目前公司关于项目后续推进不存在需要提示的特别风险。

  基于已实施的核查程序，我们认为，公司上述关于“大额项目投建和短期债务”的相关说明与我们在审计过程中获取的相关信息及了解的情况在所有重大方面一致。

  1、2023年公司因使用置换出的预先投入募投项目的自筹资金归还了长期借款；受应收账款周期延长、存货周转天数增加、应付货款、职工薪酬及相关税费的综合影响，公司经营性营运资金需求增加；收购子公司烟台新特路等原因致使2023年末的短期借款大幅增加；

  2、公司的资产负债率、有息负债率较低，可支配货币资金充足，经营活动现金回笼状况良好，银行授信额度充裕且不存在债务短期集中到期的压力，公司不存在债务逾期风险；

  3、公司南充生产项目、募投项目等在建项目的顺利实施有利于降低现有产品的成本和扩大公司销售规模，增强公司整体业绩和抗风险能力。公司的短期借款，均用于日常货款支付以及票据贴现等日常经营活动，未投向在建项目的建设之中。公司在建项目所需资金均为公司自有资金、上市募集资金以及经营活动所产生的现金，上述资金已能够完全满足公司在建项目的建设需要。因此，公司在业绩承压的情况下大额投建项目具有合理性，而且不存在短贷长投的情形，公司战略安排是谨慎的；

  4、2023年受全球经济增长放缓、地缘政治局势紧张等宏观因素的影响，下游需求疲弱，化工行业呈现整体下滑趋势，市场竞争加剧，公司在总体销量较上年基本保持稳定的情况下，随着新产线的逐步投产和总产能的增加，整体产能利用率降低。公司目前在建项目的顺利实施可以有效降低现有产品的生产所带来的成本，扩大公司销售规模，增强公司整体盈利能力和抗风险能力。因此，公司在产能利用率较低的情况下持续大额投建项目具有必要性。

  5、公司实时关注化工行业市场行情以及建设项目投资进度，若存在建设项目内容、投资进度调整等情形，公司将根据建设项目内部控制程序，及时履行相关审议程序，并及时做出公告。目前公司关于项目后续推进不存在需要提示的特别风险。

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